SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update
HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Cheferne er rykket tættere sammen under krisen




Overraskende optimisme men bekymringer for dårlige betalere




Inflationen stiger, hvad gør Fed?




Inflation kan betyde nyt fra Frankfurt




Ulovlige hindringer spænder ben for milliard eksport




Diplomatiske krigstrommer overfor Kina
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Peter Olesen: Glas i København
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Noget er ganske elegant, andet mindre



Kirsten Stubbe-Teglbjærg og Preben Lund: Over alle grænser
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Alt kan smugles lige fra cigaretter, spiritus og narkotika


Engen og Fogh: Vildt og smukt med blomster fra naturen
MAGASIN:

Foto af forside fra forlaget
Det pibler op af jorden derude,


Anne Sofie Kragh: Det første år
MAGASIN:

Foto af forside fra forlaget
Nedlukningen var én afgørende beslutning, genåbningen var én lang balancegang.



Dan H. Andersen: Store Nordiske Krig I-II
MAGASIN:
3. september 1700 forlod de sidste svenske soldater dansk jord
Foto af forside fra forlaget



Lotte Kaa Andersen: Den inderste kerne
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Hvad gør man, når det man har ventet på i 26 år, endelig sker?


Thomas Senderovitz: Kapløbet om vaccinen – fortalt til Peter Hyldgård
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Nervepirrende øjeblikke…..og under et pres af olympiske dimensioner


Leonora Christina Skov: Hvis vi ikke taler om det
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Jo mere af mit liv der var synligt, jo mere fyldte alt det i mig, der ikke var synligt.

 

DAGENS ERHVERVSBOG
 

Bedre dialog skaber stærkere ledere
Så er det blevet tid til en bog, der er hentet fra hylderne med erhvervsstof. Bogen Dialog....



NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 

MEST POPULÆRE 
MAGASINER LIGE NU

 
Peter Olesen: Glas i København

Kirsten Stubbe-Teglbjærg og Preben Lund: Over alle grænser

Engen og Fogh: Vildt og smukt med blomster fra naturen

Anne Sofie Kragh: Det første år

Dan H. Andersen: Store Nordiske Krig I-II

Lotte Kaa Andersen: Den inderste kerne

Thomas Senderovitz: Kapløbet om vaccinen – fortalt til Peter Hyldgård

Leonora Christina Skov: Hvis vi ikke taler om det

Peter Munk Christiansen: Lobbyisme

Lars Bo Kirk: De sidste fiskere


 
 
MAGASIN

Peter Olesen: Glas i København
Foto af forside fra forlaget
Noget er ganske elegant, andet mindre ....


 

Dagens temamagasin 
Redaktør: Hanne Bærentzen

 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Dan H. Andersen: Store Nordiske Krig I-II
3. september 1700 forlod de sidste svenske soldater dansk jord
Foto af ....



Lotte Kaa Andersen: Den inderste kerne
Foto af forside fra forlaget
Hvad gør man, når det man har vent....

Leonora Christina Skov: Hvis vi ikke taler om det
Foto af forside fra forlaget
Jo mere af mit liv der var synligt....


TRE MAGASINER OM HISTORIE


MEST POPULÆRE 
BØGER LIGE NU

 
Hilde Østby og Ylva Østby: At dykke efter søheste

Søren S. Jørgensen og Per Westergård: Den journalistiske forbindelse

Elsebeth Egholm: Jeg finder dig altid

Erasmus af Rotterdam: Om den frie vilje

Lisbet Lundquist Hvor er stjernerne når det er lyst

Østerfelt, Andersen og Blaszczyk: Marie Curie – et lys i mørket

Arne Haugen Sørensen: Tiden grebet i halen

Simon Fruelund: Optegnelser fra verdens ende

En europæisk Danmarkshistorie

Jonas Bonnier: Helikopterkuppet



Annonce

TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Fjerfabrikken der ikke kunne flyve






Opdagelsen der glæder over hele verden






De opfindsomme danskere - Skrivemaskinen



RADIO UPDATE:
Peter Munk Christiansen: Lobbyisme
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”Borgerne har ret til uden forudgående tilladelse at danne foreninger i ethvert lovligt øjemed”,






RADIO UPDATE:
Lars Bo Kirk: De sidste fiskere
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”Ja, jeg tror, jeg må sejle over og smide garnet bag deres zone, så vi kan få afprøvet sagen ved domstolene”






RADIO UPDATE:
Tom Hermansen: Hvor folk færdes
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
En gennemgang af 50 kunstudsmykninger fra Ny Carlsbergfondets historie.






RADIO UPDATE:
Cathrine Gyldensted: Blev du klogere?
MAGASIN:
Det er ikke så tit, at en bogtitel stiller et spørgsmål, sådan som denne gør
Foto af forside fra forlaget






RADIO UPDATE:
Jesper Nielsen: Landet under landet – rejser i det gamle Mexico
MAGASIN:
Majs, tomater, bønner, chili, peberfrugt, squash – for slet ikke at tale om kakao





RADIO UPDATE:
Peter Olesen: Mine stillesteder
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Forfatteren holder meget af ro og stilhed,






RADIO UPDATE:
Trap Danmark: København II
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Én kommune – 10 bydele – og hvor er Københavns bydele forskellige.






RADIO UPDATE:
Hitlers Danmarksbilleder
MAGASIN:
Da Førerens fotograf Walter Frentz rejste gennem Augustoprøret, sådan lyder bogens undertitel. Forfatter Morten Brink Iwersen.
Foto af forside fra forlaget






RADIO UPDATE:
Trap Danmark: København I
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Københavns Kommune har en kystlinje på imponerende 120 kilometer,






RADIO UPDATE:
Cæsar - manden og myten. En bog af Hass og Saxkjær
MAGASIN:
Flot tænkt – fornemt udført bog om Caesar – manden, der ændrede verdenshistoriens gang, som en overskrift lyder til et af bogens afsnit.
Foto af forside fra forlaget






3 GODE BØGER PÅ 
RADIO UPDATE

LYT TIL 3 BOGINTERVIEWS FRA RADIO UPDATE's MAGASINREDAKTØR 
- RADIO DER GIVER MENING

Tom Hermansen: Hvor folk færdes

Cathrine Gyldensted: Blev du klogere?

Jesper Nielsen: Landet under landet – rejser i det gamle Mexico


RADIO UPDATE KULTUR OG FRITID


Hjemmelavet is går aldrig af mode
Det bliver aldrig umoderne at spise is - og der er næsten intet, der overgår hjemmelavet is. Så glem fed regnbueis og tørre vafler - med denne bog kan du nemlig blive din egen ismager....



FORTÆL OM RADIO UPDATE:.

Giv en du kender en oplevelse - helt gratis.

Selv om vi har mere end 30.000 aflytninger af vores interviews, er der stadigt mange, der ikke kender RadioUpdate. Gør dine venner og bekendte en tjeneste. Send dem en e-mail, og fortæl dem om vores netside - så de også kan få oplevelsen af at lytter til os via nettet.


Design din have med farver
Det sidste indslag i vores forårsserie om havearbejde er en bog af Nina Ewald der er udkommet på Forlaget Nice - kendt for alle de grønne emner - for nogle år siden.


Dan H. Andersen: Store Nordiske Krig I-II
3. september 1700 forlod de sidste svenske soldater dansk jord
Foto af forside fra forlaget
....


Ny mobil - det får du for pengene
Samsung Galaxy S21. I en ny serie, ser Tech podcasten fra MereMobil på de seneste telefoner. De får en fem minutter anmeldelse en ad gange, og her kan du høre den første.....


Lotte Kaa Andersen: Den inderste kerne
Foto af forside fra forlaget
Hvad gør man, når det man har ventet på i 26 år, endelig sker? ....

OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER