SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update



HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest




Mester lærer at tænke på japansk




Hanne Sindbæk: Seier – et roadtrip




Økonomi: Er Trump eller Biden bedst mand mod mand?




Stærk krone presser dansk eksport




Mange små virksomheder overlever ikke til næste generation
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Trap Danmark: København I
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Københavns Kommune har en kystlinje på imponerende 120 kilometer,



Hermann Simon, Nicolai Broby Eckert og Søren Leth: Sæt prisen rigtigt
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Det er nemlig ”Den korteste vej til øget indtjening”,


Hass og Saxkjær: Cæsar - manden og myten
MAGASIN:

Flot tænkt – fornemt udført bog om Caesar – manden, der ændrede verdenshistoriens gang, som en overskrift lyder til et af bogens afsnit.
Foto af forside fra forlaget


Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest
MAGASIN:

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,



Nina Ewald og Poul Petersen: Design med græsser
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Ikke et ondt ord om græsplæner til at sidde på, lege på og spille bold på, men græsser giver rigtigt meget mere natur i haver og anlæg.



Hanne Sindbæk: Seier – et roadtrip
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”I valutahandel er der kun en eneste, man kan skyde skylden på, hvis det går ad helvede til, og det er en selv”.


Nordkysten – fortællinger fra Nordsjælland
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
I Nordsjælland er naturen og kulturen blandet sammen i en grad, så det kan være svært at skille de to ting ad.


Thomas Harder: De uønskede
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Bogen fortæller om de næsten 250.000 tyske flygtninge, der ankom til Danmark i de første måneder af 1945. De allersidste af dem forlod Danmark 15. februar 1949.

 

DAGENS ERHVERVSBOG
 

Amazon og Bezos: Manden bag butikken, der har alt
Amazon er mest kendt for bøgerne, men Jeff Bezos ville skabe den ultimative detailvirksomh....



NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 

MEST POPULÆRE 
MAGASINER LIGE NU

 
Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

Nina Ewald og Poul Petersen: Design med græsser

Hanne Sindbæk: Seier – et roadtrip

Nordkysten – fortællinger fra Nordsjælland

Thomas Harder: De uønskede

Lone Frank: Størst af alt – Om kærlighedens natur

Peloponnes – et rejsenummer fra tidskriftet SFINX

Arno Saar: Sneen under sneen

Lotte Bjergbæk: DNA

Elena Ferrante: Voksnes løgnagtige liv


 
 
MAGASIN

Trap Danmark: København I
Foto af forside fra forlaget
Københavns Kommune har en kystlinje på imponerende 120 kilometer, ....


 

Dagens temamagasin 
Redaktør: Hanne Bærentzen

 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Venstre klar med plan for infrastruktur
Der er projekter til alle regionerne, og Venstre er også parat til at finde pengene....



Det forsømte folketingsår for infrastrukturen
Det er sandt at sige ikke meget, der er sket på transportområdet, efter at Socialdemokrati....

Næste skridt mod trafik-bypass i København
SF’er stemte ved en fejl for anlæg af Nordhavnstunnelen der blev vedtaget med 94 stemmer f....


TRE MAGASINER OM HISTORIE


MEST POPULÆRE 
BØGER LIGE NU

 
Hilde Østby og Ylva Østby: At dykke efter søheste

Søren S. Jørgensen og Per Westergård: Den journalistiske forbindelse

Elsebeth Egholm: Jeg finder dig altid

Lisbet Lundquist Hvor er stjernerne når det er lyst

En europæisk Danmarkshistorie

Erasmus af Rotterdam: Om den frie vilje

Østerfelt, Andersen og Blaszczyk: Marie Curie – et lys i mørket

Simon Fruelund: Optegnelser fra verdens ende

Arne Haugen Sørensen: Tiden grebet i halen

Jonas Bonnier: Helikopterkuppet



Annonce

TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Sådan bevarer du dit engagement på jobbet






Gør kunden god igen






Coronakrise: Arbejdstid og fritid flyder ud i et



RADIO UPDATE:
Peloponnes – et rejsenummer fra tidskriftet SFINX
MAGASIN:
Her er 14 korte, men tætskrevne artikler om enestående steder på denne græske halvø – som er så meget mere end sol, strand og sand.





RADIO UPDATE:
Arno Saar: Sneen under sneen
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”Måske kunne jeg egentlig godt tænke mig at dirigere trafik, hvis jeg så kunne slippe for at se flere mordofre”,






RADIO UPDATE:
Lotte Bjergbæk: DNA
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Et menneske vil typisk bære rundt på ca. 250 gram DNA. Ikke en voldsom stor brøkdel af et menneske – men afgørende for alle dette specielle menneskes egenskaber.






RADIO UPDATE:
Elena Ferrante: Voksnes løgnagtige liv
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”To år før min far forlod os, sagde han til min mor at jeg var virkelig grim”.






RADIO UPDATE:
Lars Løkke Rasmussen: Om de fleste og det meste
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”…jeg hader at forlade en god fest, lige som den for alvor er gået i gang….”,






RADIO UPDATE:
Caroline Albertine Minor: Hummerens skjold
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”På væggen over sofaen hænger en ægte Lundstrøm. Den nøgne kvinde er malet med brede, sikre penselstrøg. …..men ansigtet er tomt som et æg. Der er hverken øjne, næse eller mund.”






RADIO UPDATE:
Jonathan Drori: Jorden rundt i 80 træer
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
De allertidligste træer dukkede op for over 300 millioner år siden






RADIO UPDATE:
Lykke Friis: En kuffert i Berlin
MAGASIN:
”Kan en mand også blive forbundskansler?”





RADIO UPDATE:
Paolo Giordano: I smittens tid
MAGASIN:
7½ milliard mennesker, der bevæger sig omkring på én gang: Det er coronavirussens transportnet.





RADIO UPDATE:
Iben Mondrup: Tabita
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
Hun ser klapvognen for sig, hvordan den står parkeret i skyggen, mens hun og Tabita sidder på et lille tæppe i græsset og spiser frugt,






3 GODE BØGER PÅ 
RADIO UPDATE

LYT TIL 3 BOGINTERVIEWS FRA RADIO UPDATE's MAGASINREDAKTØR 
- RADIO DER GIVER MENING

Andrea Camilleri: Pottemagermarken

Jan Kjærstad: Mr. Woolf

Carlo Rovelli: Tidens orden


RADIO UPDATE KULTUR OG FRITID


Historien om Amalienborg
København byder på mange flotte bygninger, og i denne bogsamtale taler Radio Update's magasinredaktør Hanne Bærentzen med forfatteren bag to af dem. Den første går bag om Amalienborg.....



FORTÆL OM RADIO UPDATE:.

Giv en du kender en oplevelse - helt gratis.

Selv om vi har mere end 30.000 aflytninger af vores interviews, er der stadigt mange, der ikke kender RadioUpdate. Gør dine venner og bekendte en tjeneste. Send dem en e-mail, og fortæl dem om vores netside - så de også kan få oplevelsen af at lytter til os via nettet.


Lotte Bjergbæk: DNA
Foto af forside fra forlaget
Et menneske vil typisk bære rundt på ca. 250 gram DNA. Ikke en voldsom stor brøkdel af et menneske – men afgørende for alle dette specielle menneskes egenskaber.


Elena Ferrante: Voksnes løgnagtige liv
Foto af forside fra forlaget
”To år før min far forlod os, sagde han til min mor at jeg var virkelig grim”. ....


Lars Løkke Rasmussen: Om de fleste og det meste
Foto af forside fra forlaget
”…jeg hader at forlade en god fest, lige som den for alvor er gået i gang….”, ....


Caroline Albertine Minor: Hummerens skjold
Foto af forside fra forlaget
”På væggen over sofaen hænger en ægte Lundstrøm. Den nøgne kvinde er malet med brede, sikre penselstrøg. …..men ansigtet er tomt so....

OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER