SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update



HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest




Mester lærer at tænke på japansk




Hanne Sindbæk: Seier – et roadtrip




Økonomi: Er Trump eller Biden bedst mand mod mand?




Stærk krone presser dansk eksport




Mange små virksomheder overlever ikke til næste generation
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Trap Danmark: København I
INTERVIEW: MAGASIN:
KULTUR & FORBRUG:
Foto af forside fra forlaget
Københavns Kommune har en kystlinje på imponerende 120 kilometer,


Langt væk fra bilerne - nu vil de sikre mobilitet til alle
INTERVIEW: POLITIK:
Mobilitet i forandring. Kinto er en nyt koncept fra bilgiganten Toyota, der har lavet en nyt brand, der skal dække mange andre ting end blot biler, fortæller pressechef i Toyota Anders Tystrup.

- flere interviews om emnet

Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode
INTERVIEW: ERHVERV:
Danske klassikere har fået ny popularitet. Med et par minutters hvilepause for ørerne, ser vi denne gang på en meget kendt dansk fabrik, hvis produkter er blevet den højeste mode igen.

- flere interviews om emnet



Mere crowdfunding skal gøre det lettere at få luft under nye ideer
INTERVIEW: ERHVERV:
Men der er for mange forhindringer, lyder det fra DI, der vil have ryddet op i reglerne, så investorer lettere kan sætte penge i iværksætternes ideer.

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Mundbind giver kun lav beskyttelse

KORT NYT
Eksporten til USA bløder




Masser af stjerneskud i november
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Leoniderne er navnet på en sværm af støvkorn, som jorden hvert år i disse dage passerer - og det giver mulighed for at se flotte lysstriber på himmelen mellem den 10. og 20. november.

- flere interviews om emnet


Økonomi: Vaccine nyheder giver store markedsbevægelser
INTERVIEW: ERHVERV:
Gode nyheder fra vaccinefronten blev mødt med stigende risikoappetit fra investorerne. Men hvor længe kan euforien vare ved?

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Ældre går glip af store investeringsafkast

KORT NYT
Det går måske lidt for godt på boligmarkedet




Bygge- anlægsbranchen samler kræfterne til effektiv udvikling
INTERVIEW: POLITIK:
Den nye erhvervsklynge får også en sikker forankring i bygge- anlægsbranchens praktiske verden

- flere interviews om emnet



Ledere skal lære at tale med de ansatte
INTERVIEW: ERHVERV:
For at skabe et godt samarbejde må man skabe en god dialog. Men det kniber for mange ledere. De kan finde hjælp i en bog om netop virksomhedens dialog og ledelse.

- flere interviews om emnet



Hermann Simon, Nicolai Broby Eckert og Søren Leth: Sæt prisen rigtigt
INTERVIEW: MAGASIN:
KULTUR & FORBRUG:
Foto af forside fra forlaget
Det er nemlig ”Den korteste vej til øget indtjening”,


- flere interviews om emnet

MEST AFLYTTEDE 
RADIO UPDATE 27/11



Økonomi: Vaccine nyheder giver store markedsbevægelser

Ledere skal lære at tale med de ansatte

Bygge- anlægsbranchen samler kræfterne til effektiv udvikling

Jerk W. Langer og Jens Linnet: Sundt blodtryk på 14 dage

Tesfaye er træt af snyd og bedrag med udenlandsk arbejdskraft

Tilskudsordninger åbner for helhedsorienteret energiforbedring

"Folkene kan lide at være på arbejde"

Økonimi: Nu gælder det - Trump eller Biden.


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Venstre klar med plan for infrastruktur
Der er projekter til alle regionerne, og Venstre er også parat til at finde pengene....



Det forsømte folketingsår for infrastrukturen
Det er sandt at sige ikke meget, der er sket på transportområdet, efter at Socialdemokrati....

Næste skridt mod trafik-bypass i København
SF’er stemte ved en fejl for anlæg af Nordhavnstunnelen der blev vedtaget med 94 stemmer f....

HØR OGSÅ     HØR OGSÅ     HØR OGSÅ  
Ny smartphone: Fairtrade-guld og genbrugsplast

Runestenen i Jelling var fuld af farver

BMW's motorsports afdeling har været inde over nyt design

Fagbevægelsen vandt første slag om Femernforbindelsen

Nordkysten – fortællinger fra Nordsjælland

Thomas Harder: De uønskede


 

Sætter lige nu fokus på
 

Femernforbindelse kører efter planen
status over Femernforbindelsen viser ifølge Transportministeriet, at de tyske domstole bli....



Broen har gjort København populær blandt sydsvenskerne
De valfarter til storbyen, også når de skal på arbejde - men de bliver boende i Sverige. Ø....

Nu skal Helsingør forbindes med Helsingborg
Det er en rigtigt god forretning at bygge en fast forbindelse - men der kan gå lang tid, f....

LYTTERNES
FAVORITTER
27/11



Nina Ewald og Poul Petersen: Design med græsser

Hanne Sindbæk: Seier – et roadtrip

EU fordobler målsætning for energirenovering af bygninger

Ny smartphone: Fairtrade-guld og genbrugsplast

Runestenen i Jelling var fuld af farver

BMW's motorsports afdeling har været inde over nyt design

Fagbevægelsen vandt første slag om Femernforbindelsen

Nordkysten – fortællinger fra Nordsjælland


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Vejen til forbrugernes hjerter er blevet digital
Måden, folk køber ind på, ændrer sig. Næsten hver anden forbruger regner med at købe deres....



Udbudshajer skal åbne udbudsportaler
Ansøgere og tilbudsgivere skal have fri, vederlagsfri og direkte adgang til de elektronisk....

App-succes kræver kvalitet og mindst fire stjerner
Mindst fire stjerner, i app-stores, er vejen til en global-appsucces. Kvaliteten af applik....

NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 


DE OPFINDSOMME DANSKERE
- RADIO DER GIVER MENING






De skabte det Danmark vi lever af






Smørhandleren, der gjorde sin tiger verdenskendt






Hør historien om vores mest populære pålæg


UPDATE TEMA - TEMA UPDATE
FOKUS OG TILBAGEBLIK PÅ UDVIKLINGEN












Ny lovgivning gør op med den danske model


Hele grundlaget for det danske arbejdsmarkeds form er truet af et nyt EU-direktiv. Det vil aflive rygraden i den danske samfundsmodel. Det lyder dramatisk - men det er det også.....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Dansk arbejdsmarked truet af EU-mindsteløn
Enhedslistens EU-parlamentsmedlem mener, at et krav om EU-mindsteløn vil være et brud på Lissabon-traktaten, hvoraf det fremgår, at EU ikke har kompetence til at lovgive om løn....


Når det hele er nyt: De regnede slet ikke med at blive valgt
POLITIK:
De fleste har prøvet at kaste sig ud i noget helt nyt. Begynde på et nyt arbejde. Men hvis det nye arbejde er i et helt andet land, bliver man både arbejdsmæssigt og privat kastet ud i en he....


Dansk Byggeri advarer mod EU-mindsteløn
POLITIK:
En af de opgaver, den nye EU-Kommission har bebudet at tage fat på meget hurtigt, er gennemførelse af regler om mindsteløn i alle EU-landene.....


Totalangreb på den danske arbejdsmarkeds model
POLITIK:
Sekretariatschef Gunde Odgaard mener, at EU-Domstolen skal blande sig uden om den danske arbejdsmarkedsmodel i sagen om RUT-registrering af enkeltmandsvirksomheder....

Er lobby arbejde altid skidt
Hør her hvordan landets største organisation bruger lobbyisme for at beskytte dyr og hvordan en af de mindste gør det samme. Godt eller skidt - det afhænger af, hvordan man spørger.....

Europas mægtigste mand: Italienske ministre er løgnere


MERE FRA FORSIDEN LIGE NU
RADIOUPDATE 27/11 - RADIO DER GIVER MENING


Tilskudsordninger åbner for helhedsorienteret energiforbedring
POLITIK:
Underdirektør i DI Dansk Byggeri, Michael H. Nielsen, er meget positiv over den aftale om at bruge 2,3 milliarder kroner i tilskud de kommende år til energiforbedringer af den private boligmase. ....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

"Folkene kan lide at være på arbejde"
ERHVERV:
Der er kommet god stemning - ikke bare mellem tømrerne men mellem alle faggrupperne - folk er glade. Sådan fortæller Jakob Boie Pedersen, direktør i tømrerfirmaet Sten Jensen as i Greve, efter de har været igennem et Lean Construction forløb.....


- flere interviews om dette emne



Økonimi: Nu gælder det - Trump eller Biden.
ERHVERV:
Nedlukninger i Europa og et forestående amerikansk præsidentvalg har skabt nervøsitet på de finansielle markeder, men nu lover ECB nye lempelser af pengepolitikken til de....


- flere interviews om dette emne



Uddannelse giver os bedre lys
ERHVERV:
Aalborg Universitet København har siden efteråret 2014 tilbudt en kandidatuddannelse, som skal imødekomme øget efterspørgsel efter kompetencer om lys. En undersøgelse har....


- flere interviews om dette emne



Ny hybrid fra Honda sætter ny standard
Ekstra god plads når sæder flyttes rundt - et system som Honda har taget patent på. En benzinmotor og en selvladende elmotor, som er den, der driver bilen. Lyt med når v....


- flere interviews om dette emne



Der er dømt nøl for infrastrukturplan
POLITIK:
Utålmodigheden breder sig. Der er fortsat efter næsten 1½ år ikke indkaldt til forhandlinger om en plan for fremtidens infrastrukturinvesteringer.....


- flere interviews om dette emne


Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest
MAGASIN:
Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede, ....


- flere interviews om dette emne



De skabte det Danmark vi lever af
ERHVERV:
I vores serie om de opfindsomme danskere, der har skabt det velfærdssamfund og erhvervsliv, som vi lever af, er vi denne gang nået til et andet af de helt store navne, de....


- flere interviews om dette emne



TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Sådan bevarer du dit engagement på jobbet






Gør kunden god igen






Coronakrise: Arbejdstid og fritid flyder ud i et


OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER