SENESTE NYTPOLITIKERHVERVKULTUR & FORBRUGØKONOMI & PENGEMAGASINER

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest - Radio Update, Nyheder og baggrund 24 timer i døgnetNU AFSPILLES DET VALGTE INTERVIEW - TÆND DINE HØJTTALERE

Lars Tvede: Bobler, bullshit og børsfest

KULTUR OG FORBRUG:
MAGASIN:

Af: Hanne Bærentzen
Radio Updates magasin redaktør.

Foto af forside fra forlaget
”Fra nu af vil jeg spise risiko til morgenmad”, tænkte Lars Tvede,

da han omkring årtusindskiftet havde læst en bog (Stocks For Long Run) af den amerikanske økonomiprofessor Jeremy Siegel. Det hører så med til historien, at hans næste tanke var, at han bare skulle gøre det på en velovervejet måde. Men hvad var det i Siegels bog, der var så overbevisende: Jo, han havde beregnet det samlede afkast, der ville være kommet ud af i 1802 mere eller mindre risikabelt at have investeret en enkelt dollar frem til 1990. Hvis denne investering var sket i aktier, ville denne ene dollar være blevet til 86.100$, medens en tilsvarende investering i guld, som regnes for langt, langt mere sikkert end aktier, kun ville have givet en købekraft på 1,42$, når investeringen var nået frem til 1990.

Men hvordan arbejder man så med aktieinvesteringer på den velovervejede måde? Ja, det er kort fortalt, hvad Lars Tvedes bog handler om – eller i hvert fald, hvad 90% handler om, for aktier kan sandelig bringe en interesseret, energisk og nysgerrig forfatter viden om.

For nu at gribe an i første del af bogens titel: boblerne! Hvad er der med dem? Tvede præsenterer en tankevækkende tabel over bobler, finanskriser og børskrak begyndende i 1557 og sluttende i 2020. I løbet af disse 463 år finder man globalt 51 bobler og kriser. Med andre ord møder man en boble cirka hvert niende år. Det skal så siges, at der her kun er tale om større bobler, for der vil være mange mindre og helt lokale af slagsen. Nu lyder et godt råd jo, at ’man bare skal sælge på toppen og købe på bunden’. Men det er desværre lettere sagt end gjort, lyder det fra Tvede allerede på side to i bogen, men hvis man prøver at holde øje med boblerne, kan man måske undgå at ramme helt ved siden af. For man skal være opmærksom på – og undgå - fristelsen til at holde fast i f.eks. russiske aktier eller tulipanløg, når priserne bare tordner derop ad – og han siger udtrykkeligt, at hans anbefaling er at afvikle sine investeringer gradvist og ikke prøve at gætte på, hvornår man præcist er på toppen. Her skal man være opmærksom på, at aktiemarkedet typisk topper cirka ni måneder før økonomien gør det – og det sker i reglen ved nogle måneder med et zigzagmønster omkring toppen, hvorpå nedturen fra toppen så kan komme. Til gengæld sker vendingen opad fra bunden oftest lynhurtigt – og gennemsnitligt omkring fem måneder før økonomien. Aktierne fungerer altså som et ledende værktøj for økonomer, når de skal levere en prognose - en slags barometer, skriver han.

Tvede er meget generøs med i korte træk at fortælle hele sin lange historie som investor – og er ikke bange for (også) at berette om de køb eller salg, der ikke gik så godt. Men det meste har været en succes, som da han helt aktuelt, lige da Coronakrisen ramte, var lynhurtigt ude og sælge alle sine aktier – som han så kunne købe tilbage igen, da markedet var i hvert fald i nærheden af bunden – ’En dag kom en virus’, hedder det kapitel – og jeg overdriver ikke, når jeg påstår, at det er afsindigt spændende læsning.

Nu er det jo mildest talt ikke alle, der selv sidder med øjet på kurslisterne på daglig basis, så deraf opstod bankernes investeringsfonde, hvor investeringscheferne følger markederne og investerer kundernes penge derefter. Her må man så lige være opmærksom på de blinde aber, som en amerikansk Princeton-professor helt tilbage i 1973 påviste som mere træfsikre end professionelle investorer i at finde de bedste handler, når de kastede pile efter en kursliste. Når man så også inddrager de ikke uvæsentlige administrationsomkostninger, der ligger i aktivt forvaltede fonde, så er det måske ikke en dårlig idé med de passive fonde, der følger markedet. For man kan jo alligevel ikke slå markedet, vel? Det er i hvert fald en ofte gentaget påstand fra samme Princeton-professors side. Men her er Lars Tvede uenig. Det kan faktisk lade sig gøre at slå markedet og han peger på Warren Buffett, som helt klart (og meget fortjent) har Tvedes store respekt. Måske ligner det tilfældigheder, hvad der foregår i markedernes kaos, men ”kaos følger altså regler; de er bare svære at gennemskue”, skriver han. Her henviser Tvede til et foredrag af fysikprofessor Erik Mosekilde, DTU, om kaosteori og ikke lineær dynamik – tankevækkende sammenhæng mellem fysik og aktiemarked, som det altså kræver en Warren Buffetts begavelse at gennemskue og agere på. Og en ting mere, skriver Tvede: når Buffett køber en aktie, er hans fokus ene og alene på forretningen, på dens ledelse og på om virksomheden er sund. Buffett melder sig ikke mentalt ind i børsdramaet, som Tvede formulerer det.

Selvfølgelig kan man godt gøre gode investeringer i andet end aktier. F.eks. i handel med fast ejendom. Hvad er nøglen til succes her? Naturligvis beliggenhed! Desværre kan det være svært at ramme plet, illustreres det med en god historie (og dem er der mange af i bogen): en familie på Mallorca lod sønnen arve den lækre landbrugsjord inde i landet, men spiste datteren af med et ufrugtbart stykke kystland. Så kom turisterne og datteren blev pludselig stenrig, medens det samme på ingen måde gjaldt hendes bror.

Man kan i bogen også lære en masse – f.eks. om forskellene og lighederne mellem de mange forskellige fonde: Hedge-, venture-og kapitalfonde. Eller hvad med ’vulture-fonde’? nå, men her indrømmer Tvede at det navn ikke rigtigt er slået an, så man har valgt at bruge udtrykket ’Special situation funds’, som er lettere at håndtere, når man f.eks. skal præsentere sig i selskabslivet.

Hvis nu man synes, at bogen næsten lyder som talesprog, så er der en god grund til det: I indledningen til bogen forklarer forfatteren lidt om, hvordan og hvorfor den blev til: Tvede blev ringet op af sin forlagsredaktør, der gerne ville have ham til at skrive en bog om, hvordan han havde handlet så vellykket på aktiemarkedet under coronakrisen. Desværre havde Lars Tvede ikke tid, men så kom redaktøren med en tilføjelse om, at mange nok gerne ville vide, ”….om det her er et nulsumsspil, hvor de kloge narrer de mindre kloge, eller om markederne faktisk gør noget godt for samfundet,….”. Der ramte han en nerve, for Tvede ville faktisk gerne have flere mennesker til at forstå, at børshandel og investering netop ikke er en kamp om den samme kage, men blandt andet drejer sig om ”at allokere kapital derhen, hvor den gør mest nytte”. Så jo, han kunne godt overtales, problemet var bare stadigvæk manglende tid. Men så fik han den idé at prøve en funktion i Word, der giver mulighed for tale-til-tekst. Det virkede! Så hele bogen er indtalt på 12 dage og derpå brugte Tvede så 10 dage på at rette manuskriptet til. Alle var glade – og det kan vi læsere også være!

Det er udenfor enhver tvivl, at det er gået Lars Tvede rigtigt godt på aktiemarkederne, og han forklarer grundigt, gennemskinneligt og endda underholdende, hvordan han hele vejen har ageret. Men han er også helt tydelig på, at man ikke kan klare sig på disse markeder uden at erkende grænserne for sine egne kompetencer, og at det sandsynligvis er klogere at overlade investeringsopgaver til folk, der har forstand på de sager, og så i stedet bruge sin tid på det, man selv er god til. Det er jo netop det, han selv har gjort, aktier er bare præcist det, som Lars Tvede er god til. Derfor er bogen om boblerne netop et godt sted til at forstå aktier og aktiehandel.

218 sider, Bogen er udgivet på Politikens Forlag



Send en bekendt en mail med link til dette interview - klik her:.





KLIK PÅ PILEN I DEN SORTE BJÆLKE
TIL VENSTRE HVIS LYDEN IKKE STARTER:



Lyd: Copyright Radio Update
HØR OGSÅ TIDLIGERE INTERVIEWS MED SAMME EMNE




Små virksomheder kan låne uden om bankerne




Økonomi: Aktier i ny rekord.




Økonomi: Finanspolitikken slippes løs




ECB vil tale markederne til ro




Mobile Pay spænder ben for små butikkers redning




Lovligt at holde generalforsamling via nettet
RADIO UPDATE
- radio der giver mening

En time med blandede interviews og korte nyheder
Klik her for at høre timeprogrammet med nyheder og interviews eller hør nyheder enkeltvis ved at klikke på dem herunder
Søg på RadioUpdate
- skriv et enkelt ord
                                                                                      



Alt bliver smartere efter Corona og alt vil ændre sig
INTERVIEW: ERHVERV:
Vi har lært nye måder at arbejde og færdes på under Corona epidemien. Men er det nu så overraskende. Ikke hvis man lyttede med på RadioUpdate for fem år siden.

Kineserne kommer - og de har nye biler med
INTERVIEW: ERHVERV:
Ny familie el-bil fra Kina på vej til Danmark. Lyt med når Motorradioen taler med Stig Jensen, direktør i Andersen Motors, som står klar med de nye kinesere.

- flere interviews om emnet

Skal EU eller Danmark klare kriserne
INTERVIEW: POLITIK:
Listen over store kriser de seneste år er lang. Og mange af løsningerne har haft udgangspunkt i den enkelte nationalstat. Men er det det, befolkningen ønsker.

- flere interviews om emnet



Thomas Senderovitz: Kapløbet om vaccinen – fortalt til Peter Hyldgård
INTERVIEW: MAGASIN:
KULTUR & FORBRUG:
Foto af forside fra forlaget
Nervepirrende øjeblikke…..og under et pres af olympiske dimensioner


- flere interviews om emnet


KORT NYT
Byggeriet er i erhvervslivets superliga

KORT NYT
Dansk opdagelse kan forlænge fødevarers holdbarhed




Genbrug sten, træ, gamle krukker og meget mere i din have
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Nina Ewald giver et væld af gode idéer i en bog, der kan give inspiration lige præcist nu, hvor det kribler i alle fingre for at gøre haven dejlig.

- flere interviews om emnet


Når fælden klapper og robotterne holder dig fast
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
Bliver du smidt ud fra Facebook eller Twitter, så er det næsten umuligt at komme tilbage. Og følg også MereMobils test af Samsungs 4K-projektor til cirka 50.000 kroner, der kan projektere et billede på væggen i 130 tommer.

- flere interviews om emnet


KORT NYT
Vi har fået smag for at investere i aktier

KORT NYT
Nedlukningen sidste år var god for miljøet




Frihedsbudskabet - sådan lød det fredag 4. maj 1945 kl 20.35
INTERVIEW: KULTUR & FORBRUG:
5. MAJ DANMARKS BEFRIELSE
Hør historien om frihedsbudskabet fra BBC den fredag aften i maj, hvor man afbrød midt i udsendelsen for at fortælle at tyskerne havde overgivet sig - og hør lydklippet og lidt af det, du ellers aldrig hører.


- flere interviews om emnet



Økonomi: Duer i forbundsbanken
INTERVIEW: ERHVERV:
Superstærke nøgletal, en historisk lempelse af finanspolitikken og stigende inflation. Men der er ingen tegn på, at Fed har tænkt sig at stramme pengepolitikken lige med det samme. Det var budskabet fra Jerome Powell & Co. på ugens FOMC-møde.

- flere interviews om emnet



De opfindsomme danskere: Sådan skabte hun en succes
INTERVIEW: ERHVERV:
I vores serie De opfindsomme danskere skal det i dag handle om frøfirmaet, der blev til en stor virksomhed på trods af en tragisk start.

- flere interviews om emnet

MEST AFLYTTEDE 
RADIO UPDATE 7/5



Det ser godt ud for dansk økonomi

Den kriblende have

Danmarks nationale klenodie - Historien om Solvognen

Strategisk selvledelse - mellem frihed og forretning

Luftwaffe fotograferede Danmark, selvom krigen var tabt

Leonora Christina Skov: Hvis vi ikke taler om det

Dobbeltkonfekt - vi kan ikke få nok af de søde sager

Små virksomheder kan låne uden om bankerne


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt
I vores serie om de opfindsomme danskere skal vi denne gang høre om en barnevogn, et stear....



Fra håndværker til superkoncern og retur
I vores serie om de opfindsomme danskere skal det denne gang handle om en virksomhed vi al....

Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode
Danske klassikere har fået ny popularitet. Med et par minutters hvilepause for ørerne, ser....

HØR OGSÅ     HØR OGSÅ     HØR OGSÅ  
Økonomi: Aktier i ny rekord.

Hestene vrinsker stadigt - de gør det bare mere lydløst

Storytelleren der ikke ville møde præsidenten

Moderne kogebog med gammeldags opskrifter

Håndværkere kæler for vores kæreste eje

Er det ægte: Kunst, kemi og kopier


 

Sætter lige nu fokus på
 

Økonomi: Aktier i ny rekord.
Der er sat turbo på verdensøkonomien, men centralbankerne nedtoner inflationsfrygten. Det ....



Økonomi: Finanspolitikken slippes løs
Joe Biden har fået vedtaget sin gigantiske hjælpepakke til amerikansk økonomi, og spørgsmå....

ECB vil tale markederne til ro
Aktiemarkederne har haft en dårlig uge. Det er forsat frygten for, at renterne vil fortsæt....

LYTTERNES
FAVORITTER
7/5



22 ture i København, som du skal på

SMVere i kø for at få praktisk hjælp

Sådan laver du en App til dit firma

Klæbehjerne

Arbejdsgiveren finder sin lærling på mobiltelefonen

Lars Tvede: Supertrends

Spar hver tiende liter benzin uden at røre en finger

Økonomi: Finanspolitikken slippes løs


 

 

Sætter lige nu fokus på
 

Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt
I vores serie om de opfindsomme danskere skal vi denne gang høre om en barnevogn, et stear....



Fra håndværker til superkoncern og retur
I vores serie om de opfindsomme danskere skal det denne gang handle om en virksomhed vi al....

Historien om de danske klassikere: Fra glemt til højeste retro-mode
Danske klassikere har fået ny popularitet. Med et par minutters hvilepause for ørerne, ser....

NYE UPDATE TEMAER

NYE BØGER

HAVE OG NATUR

BØGER OM LEDELSE

VIDENS MAGASINER

DANMARKS HISTORIE

BYGGERI

MOTOR OG BILEN

OS OG NETTET

TIME PROGRAMMER

POLITIK I UGEN

ERHVERV I UGEN

KULTUR I UGEN

EN TIME PÅ NETTET

DAGENS TEMA

DE KORTE NYHEDER

UAFBRUDT-24-7-365

KONTAKT OG OM OS:

SE NEDERST PÅ SIDEN

 


DE OPFINDSOMME DANSKERE
- RADIO DER GIVER MENING






Industriens mænd: De skabte dansk erhvervsliv






De opfindsomme danskere: Iværksætterne






Manden bag det danske lys design, som blev internationalt kendt


UPDATE TEMA - TEMA UPDATE
FOKUS OG TILBAGEBLIK PÅ UDVIKLINGEN












Maleranalyse er deprimerende læsning


Andre håndværkeres overskredne tidsplaner, færdige overflader ødelægges og rod på byggepladsen er stadig ’dagens uorden’. Malerne efterlyser voksne byggeledere, der ikke gemmer sig i skurvognen bag computeren og et regneark ....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

Ny lov vil give bedre barselsdækning
Selvstændige skal kunne få op til 31.000 kr. månedligt, mens de holder barsel. ....


Krone-selskaber får lov til at leve lidt længere
ERHVERV:
IVS'erne, hvor egenkapitalen kun skal være en krone, har fået forlænget fristen for hvornår de skal være omdannet til ApS'ere. Men selskabsformen forsvinder stadigt helt næste år og der kan ....


Private har holdt hånden under håndværkerne
ERHVERV:
POLITIK:
Det er ikke så meget fjernelsen af anlægsloftet og fremrykkede investeringer i kommunerne, der har reddet byggesektoren. Det har derimod ’hr. og fru Danmark’....


Coronakrisen har været hård ved generationsskifter
ERHVERV:
Små virksomheder, som skulle gøres klar til salg eller overdraget til næste generation, har smidt håndklædet i ringen under krisen, lyder advarslen. Men nu er der hjælp på vej.....

Ingen grund til panik over coronakrisen
En optimistisk formand for SMVdanmark og Dansk Håndværk tror på, at danskernes evne til at klare sig gennem kriser også vil vise sig efter coronaepidemien ....

Malermestre advarer mod karantæne for udenlandske byggearbejdere


MERE FRA FORSIDEN LIGE NU
RADIOUPDATE 7/5 - RADIO DER GIVER MENING


Sønderjylland - en blodig historie fra grænselandet
POLITIK:
Et kapitel i Danmarks historie fyldt af kamp og national vækkelse - men i moderne tid også med fred, fordragelighed og vækst. ....

LYT TIL VORES FOKUS PÅ DETTE EMNE

De klogeste og skarpeste - historien om en ølkrig
ERHVERV:
Man indgik ikke længere højtidelige ølbryllupper, man førte en beskidt ølkrig. Sådan hedder det i Ditlev Tamms bog om et af vores mest kendte virksomheder. ....


- flere interviews om dette emne



De kæmpede frivilligt i de allierede styrker
5. MAJ DANMARKS BEFRIELSE Op til 5. maj - dagen for Danmarks Befrielse, sender udsendelser med relation til den indsats der blev gjort af nogle få, for at redde E....


- flere interviews om dette emne



Ny stjernebil med klassisk benzin som brændstof
Kør med når motormagasinet tager en prøvetur i den nye Mercedes GLB 250 formatic til den nette sum af knapt tre kvart million. En bil der holder fast i den klassiske benz....


- flere interviews om dette emne



Det ser godt ud for dansk økonomi
ERHVERV:
Beskæftigelsen og forbrugertilliden stiger. De offentlige finanser er i topform og boligmarkedet boomer til trods for pandemien. Dansk økonomi står over for et stærkt ops....


- flere interviews om dette emne



Den kriblende have
POLITIK:
Orme, bænkebidere, tusindben, fluer, hvepse, biller – og mange, mange flere små (nogle helt bittesmå) kriblende og krablende væsener - det er dem Dave Goulson skriver om ....


- flere interviews om dette emne


Danmarks nationale klenodie - Historien om Solvognen
Hør historien om Solvognen, det danske nationalklenodie, som blev fundet på en mark i Nordsjælland og som gårdejerens søn legede med på gårdspladsen de første dage efter fundet.....


- flere interviews om dette emne



Strategisk selvledelse - mellem frihed og forretning
ERHVERV:
Anders Raastrup Kristensen har sammen med sin kollega Michael Pedersen skrevet en bog, der på forskningsbasis forklarer, hvordan medarbejdere bedst forvalter deres ansvar....


- flere interviews om dette emne



TEMA LIGE NU PÅ RADIO UPDATE
LYT TIL 3 PROGRAMMER FRA RADIO UPDATE, DER GIVER VIDEN OG INSPIRATION 
- RADIO DER GIVER MENING






Hestene vrinsker stadigt - de gør det bare mere lydløst






Spar hver tiende liter benzin uden at røre en finger






Motorsporten gør verdens storbyer elektriske


OM RADIO UPDATE -RADIO DER GIVER MENING

OM RADIO UPDATE:

   

REDAKTIONEN

FIND OS PÅ FM, NET m.v. SPONSOR OG SAMARBEJDE

MÅL & INDHOLD

BRUG AF LYD PRODUKTION AF DIN LYD
   Virksomhedsportrætter
   Produktportræt
   Organisationsportrætter

KONTAKT OS

TIPS OG FORSLAG


GÅ TIL FORSIDEN VED AT KLIKKE HER